截止2023年3月底，先正达、拜耳、巴斯夫、科迪华、富美实公司均已发布了2022年度财报，本文选择其中与农化业务相关的内容作简要汇总。
01 先正达集团
Syngenta Group
2023年3月22日先正达集团在瑞士巴塞尔，发布了2022财年及第4季度的财务结果。2022年该集团的营业收入 334亿美元，同比上年增长52亿美元。所有业务单元的营收均实现了两位数的增长，这得益于市场对该公司产品以及服务的需求增长。2022年集团的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）达到56亿美元，同比增长了10亿美元，创历史新高。2022年第4季度销售收入 75亿美元，与上年同期相比增长4%， 第4季度EBITDA为9亿美元，比2021年同期11亿美元降低了2亿美元。年报认为4季度EBITDA下降，归因于全球宏观经济不确定性下，增加了产品供应和贮备成本。
表1. 先正达集团2022财年及4季度营业收入与EBITDA(亿美元)
表2. 2022年先正达集团各业务单元营业收入(亿美元)
先正达集团努力推广创新的可持续农业技术措施，改善土壤健康，保护生物多样性，帮助农民应对气候变化带来的挑战。2022年先正达集团在中国保持了快速增长，例如在中国开展的MAP项目， 即现代农业技术服务平台的销售额达到31亿美元，同比增长76%。2022年MAP技术服务中心的数量增加136个，总数达628 个，每个技术服务中心的平均销售额同比上年增长了28%。MAP项目可以帮助农户改善作物品质，从而提升农场盈利能力和现代化管理水平。另外，它的数字化解决方案已在全球约 2.18亿英亩农田上推广应用，满足一些专业农户的需求。2022年先正达集团因内部协同作用而产生了13亿美元销售额，贡献了约5亿美元的利润。
先正达植保(瑞士) 2022年营业收入比上年增长了21%，达到 163亿美元，继续保持全面增长势头。从销售区域看，欧洲、非洲与中东地区的营收增长了6%， 亚太地区（中国除外）营收增长3%，拉美地区营收增长了43%，北美增长18%，中国增长21%。2022年先正达植保推出一个数字化技术解决方案，通过卫星成像技术帮助农户监测和管理危害农作物的有害生物。另外，还上市了像TYMIIUM®的技术创新产品，它能保护目标作物减轻来自线虫和植物病害的危害。先正达植保在种子保健领域也拓展产品线，使农民能应用生物产品进行种子处理。例如ATUVA®是一种微生物菌剂，能促进大豆植株吸收氮肥能力，从而减少氮肥用量。
安道麦 受市场需求的强劲驱动，特别是在巴西市场，2022年实现营业收入为 67亿美元，同比增长了16%。其中，欧洲区营收增长 4%，北美区增长12%，拉美区增长25%; 印度、中东与非洲区增长3%; 亚太地区 (中国除外) 增长12 %，中国则增长了43 %。安道麦在巴西市场销售的新颖复配除草剂Araddo®，具有两种不同的除草机理和专利配方技术，帮助农民防除大豆、玉米、小麦田禾本科草和阔叶草，能有效地遏制杂草蔓延。Araddo® 正在拉丁美洲其它国家市场推广。
先正达种子业务 2022年营业收入达到47亿美元，同比上年增长了14%。欧洲、非洲与中东的大田作物种子营收增长12%，北美增长13%，亚太（中国除外）增长19%，中国则增长23%。拉美区则增长27%，主要受益于该地区玉米种植面积扩大和种子稳键的定价策略。
先正达集团中国 业务涵盖种子、植保、作物营养以及MAP项目与数字农业，2022年营收达到86亿，增长了17%。其中，植保业务增长17%，主要受益于水稻、玉米和蔬菜市场强劲的需求增长，种子业务营业收入增长21%。
02 拜耳集团
Bayer AG
2023年2月28日，在德国勒沃库森举行的拜耳公司2022年报新闻发布会上，管理委员会主席沃纳.鲍曼说，“2022年世界动荡不安充满挑战，拜耳集团能实现营业收入与净利润的大幅增长，无疑是十分成功的一年”。2022年集团营业收入达到507.39亿欧元，增长了8.7%，EBITDA（不计特殊项目税息折旧及摊销前利润） 达到135.13亿欧元，同比增长20.9%，集团净利润达到41.5亿欧元 （2021年集团净利润为10亿欧元）。每股核心收益同比增长22%，达到7.9欧元，每股派息2.4欧元。自由现金流达31.11亿欧元，同比增长120%。2022年拜耳集团能取得如此成绩，很大程度上得益于作物科学事业部的卓越市场表现。
2022年拜耳作物科学的业绩 2022年销售额达到创纪录的251.69亿欧元，比2021年增长15.6%（经汇率与资产组合调整）。在所有地区，其销售额均实现了增长，尤其拉美地区、欧洲中东非洲区的增幅达两位数，北美和亚太区只有个位数增长。
除草剂销售额达到83.25亿欧元，同比增长43.9%（汇率与资产调整后）。2022年草甘膦市场需求旺，供应偏紧，价格普遍上涨，也推高了除草剂销售额。草甘膦产品的旺销还促进了拜耳玉米种子性状业务的增长（+8.8%）。拉美，欧洲、中东与非洲地区杀菌剂价格的上调，足以弥补北美地区杀菌剂销量下滑的影响，使杀菌剂销售额总体增长了5.2%。杀虫剂销售额比上年增长4.9%，主要归功于酷毙Curbix 产品在拉丁美洲销量的增长与价格上升。
环境科学业务单元增长了8%，这得益于所有产品的全面涨价。拜耳公司已在2022年10月2日完成了对环境科学资产的剥离，将全部业务出售给英国的Cinven公司，使拜耳作物科学更好地聚焦于作物保护和种子性状两大核心业务。
2022年拜耳作物科学的EBITDA达到 68.67亿美元，比2021年的46.98亿美元增长46.2%， EBITDA利润率达到27.3%，处于行业领先地位（见表3、表4）。盈利水平
改善主要得益于销售额大幅增长、有利汇率影响和正在实施的管理效率提升项目。
表3. 2021-22年作物科学不同业务产品线销售额
表4. 2022年作物科学主要销售财务数据
2022年拜耳作物科学研发发费用为28.76亿欧元，比上年增长41.7%。研发投入主要用于种子性状、新化合物筛选和数字化智慧农业，不断开发推广创新的产品线和智慧农业服务软件，旨在保护作物健康的同时减少对农田环境的影响。拜耳作物科学针对个性化需求，已经开发出适合不同用户需求的解决方案，这有助于农户管理好作物，提升经济效益。
在生物产品领域，拜耳作物科学改变传统的购并思路，寻找外部合作以加快生物制剂产品的研发速度。例如拜耳作物科学在2022年10月份，与美国波士顿的生物技术公司Ginkgo Biowork建立起长期的战略合作，共同研究能增强大豆固氮能力的微生物菌剂，未来拜耳将独家代理此技术的商业化应用。拜耳作物科学正在从传统农化企业变成农业生物技术公司，这符合拜耳集团市场定位的转变，即从传统化工企业转变成现代医药和农业生物技术公司。
在展望2023年时，拜耳管理委员会主席沃纳.鲍曼认为集团业务经过连续两年增长后，仍然会保持2-3%（汇率资产组合调整后）的增长。2023年一些成熟的除草剂产品价格会回落，拜耳作物科学事业部的营业收入会增长3%，EBITDA利润率维持在25-26%。
03 巴斯夫
BASF
巴斯夫集团是全球最大的化工企业，2022年集团销售额达到 873亿欧元，同比增长11%，不计特殊项目税息前收益EBIT为68.8亿欧元，同比2021年76.76亿欧元下降11.5%。2022年集团总体经营收益的下降与化工及材料两大业务领域的成本居高不下密切相关。
农业解决方案Agricultural solutions 是巴斯夫的一个事业部，2022年巴斯夫继续加强其农业业务的市场地位，除杀菌剂、杀虫剂、除草剂、生物农药外，还提供种子性状、数字化农业技术服务。农业解决方案事业部的战略是依靠创新产品，提供技术服务，通过购并优质资产扩大产品线来驱动业务持续发展。2022年巴斯夫农业解决方案销售额为102.8亿欧元， 同比增加21.18亿欧元，增幅为25.6%。产品涨价对销售额增长贡献最大（+12.4%），其次是汇率影响（+8.4%），销售量增长的贡献为5.7%，产品剥离对销售额贡献为-0.9%。2022年农业解决方案不计特殊项目EBIT为12.21亿，同比增长70.5%，EBITDA利润率%为18.7%，同比2021年增长12.6%，农业解决方案事业部总资产达170.7亿欧元，同比2021年增长11.5%。（见表7）
2022年农业解决方案的销售业绩表现：（表5、表6）
• 欧洲区销售额为24.3亿欧元，比上年增加了3.02亿欧元，增幅14.2%，主要归功于产品涨价和杀菌剂与除草剂销量的强劲增加。
• 北美区销售额达到40.07亿欧元，比上年增长9.22亿欧元，增幅29.9%，主要是涨价驱动和有利汇率的综合效应。除草剂销量的增加也起到促进作用。
• 亚太区销售额为11.3亿欧元，比上年增加1.72亿欧元，增长主要来自除草剂销量的增长，其次是有利汇率和涨价因素。
• 南美、非洲、中东区销售额为27.12亿欧元，比上年增加7.22亿欧元，增幅达36.2%。增长主要来自涨价和有利汇率因素。
表5. 2022年农业解决方案各地区的销售额(亿欧元)
表6. 2022年 农业解决方案的不同产品线销售额(亿欧元)
表7. 2021-2022年农业解决方案的财务数据比较
2022年巴斯夫继续推进数字化技术在各个业务部门的应用，农业解决方案业务单元已经开展了数字化技术在农业上推广应用。公司认为利用这项新兴技术，能抓到更多市场机会，更方便地服务客户，增强公司竞争力。巴斯夫将产品和数字化技术服务相结合，创造一个新业务模式，并在农业领域的客户身上已显现出这种模式的价值。
04 科迪华
Corteva Agriscience
科迪华首席执行官Chuck Magro 在2022年年报首页写道：“科迪华在2022年市场表现优越，凭借产品线优势，聚焦不同地理区域产品差异化战略，取得出色的业绩。在过去的一年里，虽然面临史无前例的成本涨价与供应链不稳定的挑战, 科迪华实现了EBITDA两位数的成长，这归功于公司创新的产品线，强有力的市场定位和坚定不移的执行力”。Chuck Magro在谈到2023年科迪华业务前景时认为，2023年世界农业的基本面向好，农产品供应会继续偏紧，农产品价格仍然会维持在历史平均水平之上。这促使农场主继续投入，提高种作物种植技术和生产效率。科迪华将一如继往地通过增加投资，不断开发创新产品，使公司发展成世界领先的农业综合技术解决方案的供应商。
2022年科迪华营业收达到174.6亿美元，比上年增长11%，营运EBITDA 32.2亿美元（息税折旧摊销前利润），同比增长25%。GAAP（指一般公认会计原则）的净收入和每股收益分别为12.2亿 美元和1.66美元，比2021年有所下降。公司执行坚挺的产品价格，加之销量增加和生产效率提高，基本弥补了通胀和成本上升的影响。
科迪华公司对2023年业绩预测是：净销售额在181-184亿美元，EBITDA在34-36亿美元, 每股收益为 2.70 - 2.90 美元。2022年公司宣布了购并美国施多乐公司Stoller 和西班牙Symborg公司，预计2023年上半年会完成购并项目。
2022年作物保护业绩 2022年作物保护业务的销售额为84.8亿美元，同比上年的72.5亿美元增长了17%。销售额增长受价格上涨增长+11%，因销量增长为+9%，不利的汇率影响抵销了3%。2022年原材料价格全面涨价，物流成本上升，科迪华差异性技术所具有的高附加值，推高了公司的产品定价。新产品持续不断的市场渗透，推动了销量增长。如除草剂氟氯吡啶酯，杀虫剂氟啶虫胺腈等新产品销售量比2021年增长33%。销售额增长主要来自北美洲和拉丁美洲出色的市场表现，这两个地区的销售额同比上年分别增长23% 和26%。2022年的EBITDA 达到16.8亿美元,比上年增长了40%。EBITDA大幅增长应归功于产品涨价，销量增加和营运效率的提高。
表8. 2021年与2022年科迪华作物保护各大区销售额的比较(亿美元)
2022年种子性状业绩 2022年种子销售额为 90亿美元，比2021年的84亿美元增长7%。销售额增加有+9%来自价格的上涨，-2%是受不利汇率影响。种子价格上涨是公司全球价格策略的实施结果，在北美和拉美两个大区，玉米种子和大豆种子分别上涨了9%和11%。拉美区玉米种子和北美大豆种子的销量增加，但北美玉米种植面积减少和北美油菜种子canola 供应量不足影响了销售量。2022年种子营运 EBITDA为16.84亿美元,同比上年增长10%。
表9. 2022年科迪华种子性状业务各大区销售额(亿美元)
05 富美实
FMC
2022年第4季度销售额为16.2亿美元，同比2021年4季度增长15%，销售额增长得益于产品的销量增长（+9%）和产品涨价（+8%），汇率影响使销售额下降2%。在北美、拉美和欧洲中东非洲（EMEA）取得了不错的销售业绩。北美区销售额同比增长了35%，特别是美国的大豆选择性除草剂和玉米杀菌剂的增长突出。拉美地区销售额同比增长了13%，主要靠拓宽市场渠道与产品调价，巴西南部与阿根廷的干旱气侯对大豆、玉米作物产品销售不利。欧洲中东与非洲区销售额同比增长7%，也得益于产品涨价。亚洲区4季节销售与上年持平。富美实第4季度调整后EBITDA为4.32亿美元，同比增长17%。按GAAP（指一般公认会计原则）综合净收入2.8亿美元，调整后每股摊薄收益为2.37美元，同比增长12%。
2022 年公司全年销售额58亿美元，同比增长15%; 若不计汇率变化，实际增长率达18%。全年综合净收益为7.42 亿美元, 同比增长1 %。调整后EBITDA为14.07 美元, 同比上年增长7%，每股摊薄收益为7.41美元，同比上年增长8%。股东回报为3.67 亿美元，包括1亿美元的股票回购。
富美实总裁道格拉斯在总结2022年公司业绩时，评论道“驱动业务增长的因素，一是产品销售量显著增长，二是产品售价的提高。公司继续聚焦新产品的市场开发和销售渠道方面的投资，超过6亿美元的销售是来自最近5年内上市的产品，2022年公司上市的新产品带来了近1亿美元的销售额”。但是，受能源涨价和运营资金的高利息，2022年自由现金流为5.14亿，比上年下降28%。
公司对2023年业绩的展望：
• 全年营业收入将在60.8- 62.2 亿美元这间，这是基于6%的年增长率（中点）。
• 调整后EBITDA为14.8-15.6亿美元区间, 基于8%的增长率（中点）。
• 调整后的每股摊薄收益在7.2-8美元，这是基于3% 的增长率（中点），这排除2023年股票回购所带来的任何影响
•自由现金流预期在5.30 -7.20 亿美元
富美实预测2023年市场热度会回落，但市场对公司合成及生物产品线的持续需求将支撑其定价行动。公司将继续投入新产品研发, 在关键市场地区加强市场进入与渗透能力，管理好供应链，扩大产品销售量。
