春节后企业复工复产，由于企业库存偏低、基层售粮积极性不高，玉米供应难以满足需求，深加工企业提价促量，收购价持续上调，玉米价格涨势如虹。3月以来，东北深加工开启补涨，价格大幅上调，市场抢粮氛围浓厚，各地玉米价格普遍上涨。
山东地区涨势明显放缓，价格承压。周末天气转晴后，山东到车量大幅增加，周一晨间剩余到车898台，创节后新高，价格随之止涨回落，多家企业下调报价。周二（10日）剩余车辆561台，较前一日减少三百余台，多数企业报价平稳，仅盛泰、福洋生物、和洋生物等小幅上调6-10元。
3月以来，中储粮等政策性收购还在进行。当前售粮进度略慢于去年同期，但基层余粮不足三成，深加工及饲料企业库存偏低，企业被迫提价锁粮，区域抢粮、轮番涨价现象明显，东北玉米价格持续走高。周二东北玉米继续上涨，黑龙江、内蒙古、辽宁多家企业上调10-20元/吨，吉林梅河口阜康、燃料乙醇上调30元/吨，其中燃料乙醇三等及以上玉米折标价2300元/吨。
节后玉米市场看涨情绪高涨，行情偏强运行，部分看空贸易商转向多头，主要受余粮不足、需求旺盛、基层惜售支撑。新季玉米上市后市场逻辑转变，累计收购量已达1.89亿吨，基层售粮进入尾声。气温回升叠加下游库存偏低、后续需求减弱，资本与产业博弈加剧，东北偏强、华北承压，市场或再迎变化。
锦州港节后价格延续上涨，前期受天气影响上量、集港偏少，叠加库存偏低、下海需求增加、盘面走强，价格大幅走高，锦州中孚7日大幅提价。上周末起集港量显著增加，3月10日汽运到港745车、作业量5.2万吨，火车到港81节、作业量4860吨，港口作业船只4艘。周二港口主流价格上调10元，15%水分、容重700g/L新粮报价2370-2375元/吨，25%水分潮粮报价1.02元/斤，锦州中孚同标准收购价2375元/吨。
库存方面，节后集港量偏低，北方四港库存由升转降。截至2月27日，四港库存合计172.7万吨，环比减0.7万吨；其中锦州港70.7万吨，周增5.9万吨，同比降181.9万吨；当周四港下海量23.2万吨，周降3.1万吨。3月集港量提升，港口有望重新累库，下海量或同步增加。南方港口库存小幅下滑，截至第10周末，广东内贸玉米50.9万吨、周减20.5万吨，外贸玉米18.5万吨、周增4万吨；福建8.6万吨、周减4.1万吨；广西6.4万吨、周降7.6万吨。
期货方面，周二玉米各合约全面回落。截至15:00，玉米主力C2605收盘2381元/吨，较上周同期高8元，开盘2390元/吨，最高2395元/吨，最低2372元/吨，结算价2383元/吨；持仓减53646手至138.1万手，资金净流出2.07亿元至486.05亿元。3月10日总成交128.6万余手，较前一日减83万余手，减仓下行，多头主力减15118手至931311手，空头主力减47146手至1139146手，多空均减仓且空头减仓更多，成交量大幅萎缩。
国际市场，截至3月6日当周，全球玉米价格普遍上涨，芝加哥玉米期货涨2.79%，创四个月新高，受地缘冲突推升原油、美国玉米出口偏强支撑。周一芝加哥玉米期货冲高回落，早盘大涨创近十月新高，后多头获利了结、技术性抛压显现，由涨转跌。
美国农业部数据显示，截至3月5日当周，玉米出口检验量151.7万吨，环比减18%，同比减18%，需关注即将公布的USDA月度供需报告。巴西中南部2025/26年度首季玉米收割进度42%，二季种植进度82%，为近四年最慢；2月出口155.2万吨，高于去年同期，3月第一周出口31.1万吨。乌克兰2026/27年度玉米产量预计3180万吨，同比增3%；2025/26年度截至3月6日出口1193万吨，同比降20%。
春节后玉米盘面持续走强，3月初主力合约突破2400元关口。本周冲高乏力，周一在大宗商品带动下最高至2443元，刷新2025年高点、创2024年7月中旬以来新高，随后回落，收盘2395元；周二震荡下行，收2381元，较前一日跌29元。技术面看，主力合约有拐头迹象，日线或现圆弧顶、MACD红柱缩短，周线KDJ即将高位死叉，月线攻40均线受阻，上方压力显著。
现货方面，玉米养殖需求进入淡季，下游采购谨慎，价格持续大涨后下游接受度偏低；气温升高，基层售粮积极性提升，需关注后续上量情况。
综上，稳健者观望为主，激进投资者可逢高做空，持有空单。个人观点，仅供参考。
