13日，被业内专家质疑为第二个“立立电子”、“实际控制人为市场禁入者” 的安徽荃银高科种业股份有限公司（300087，以下简称“荃银高科”）正式公开发行股票。
该公司本次共发行1320万股，发行价为35.60元/股，对应市盈率为58.22倍。股票发行后，张海银的女儿张琴持股463.28万股，占发行后总股本的8.77%；张海银的妻子刘家芬持股115.2万股，占发行后总股本的2.18%。按发行价计算，因违反《证券法》而被证监会查办的---合肥丰乐种业股份有限公司（000713，以下简称“丰乐种业”）原董事长张海银的家人资产将高达2亿多元。
荃银高科从发布招股说明书（申报稿）的那天起，就受到市场人士的广泛关注，知名财务揭黑专家夏草形容荃银高科与丰乐种业的关系是“剪不断、理还乱”。
去年4月，因涉嫌掏空上市公司ST 海纳（000925），在公众舆论压力下，本已过会并发行股票、募集到资金的宁波立立电子股份有限公司被证监会强行取消上市资格。
经济导报研究员认为，从目前的发展态势看，虽然荃银高科被外界质疑颇多，但侥幸逃脱“立立电子”噩梦的可能性非常大。
张海银其人
张海银出生于1937年 ，高级农经师，是国内著名的种子专家，历任合肥市种子管理站站长、合肥市种子公司总经理、合肥市农经委副主任、丰乐种业董事长等职。
张海银老家在农村，只在解放前读了4年私塾。1956年，张海银当兵，后来转业到合肥。1984年，他成为原合肥市种子公司总经理。1997年4月，张海银将国有企业原合肥市种子公司独家发起的丰乐种业运作上市，并任董事长。2001年1月，64岁的张海银因年龄和体制原因离开丰乐种业，正式退休。
张海银退休后，丰乐种业因虚假陈述案东窗事发，被证监会查办。
经证监会查实，在张海银担任董事长期间，丰乐种业动用6.88亿元进行证券投资，却没有及时公开披露。同时，1997年-2001年底，丰乐种业将证券投资赚回的收益以及相关补贴收入冲销虚构主营业务收入及由此形成的应收款项，由此累计虚增利润4006万元。1997年-2001年底，丰乐种业采取虚开销售发票及虚开自制销售凭证的方法虚做各类农作物种子销售1.91亿元，累计冲销虚构主营业务收入0.11亿元，累计虚构主营业务成本0.22亿元，实际虚构主营业务收入1.80亿元，虚构主营业务利润1.58亿元。另外，还有其他虚构募集资金使用等情况。
证监会认为，在上述各项违法行为中，张海银和原副董事长孙兰芳负有主要责任，其行为性质恶劣，情节严重；原财务负责人王光亚对上述主要违法行为负有重要责任。因此，认定上述三人为市场禁入者，永久性不得担任任何上市公司和从事证券业务机构的高级管理人员职务。
另起炉灶
为表彰张海银对合肥的贡献，在张海银退休时，合肥市政府奖励了他16万股丰乐种业股票（当时相当于200多万元）。
退休后，张海银联合安徽省农科院原院长李成荃，于2001年11月在合肥高新区领衔创办了民营性质的安徽荃银农业高科技研究所（以下简称“荃银研究”）。2002年7月，安徽荃银禾丰种业有限公司（以下 简称“荃银禾丰”）成立，张海银为公司董事长。
荃银高科招股书披露，荃银高科是从荃银禾丰整体变更而来。荃银禾丰成立时的注册资本为1000万元。其中，四川禾丰种业有限公司（以下简称“四川禾丰”）以现金、实物出资505万元，占公司注册资本的50.5%。资料显示，四川禾丰是禾嘉股份（600093）的控股孙公司。荃银研究以现金、实物及无形资产出资495万元，占公司注册资本的49.5%。
2004年12月28日，经过一系列股权变更，荃银禾丰的股东全部变为自然人。公司注册资金为1000万元，其中张海银出资104.40万元，占总股本的10.44%，为公司的第一大股东。
蹊跷退出
2005年4月7日，荃银禾丰创始人及第一大股东张海银突然将其持有的全部股权转让给张琴（5.5%）、苏阳（0.87%）、郑霞（0.87%）、刘家芬（3.2%）等4人。招股书显示，刘家芬为张琴的母亲。
至于张海银与张琴母女的关系、转让价格、是否缴纳个人所得税等，荃银高科在《关于公司设立以来股本演变情况的说明》中并没有阐述。刚开始，公众并不清楚张琴与张海银的关系，夏草甚至怀疑张琴是张海银的亲信，涉嫌代持张海银股份。但随着媒体的采访，二人的关系逐步明朗，原来张海银与张琴是父女关系。荃银高科董秘室也向经济导报记者证实了此层关系。
招股书显示，张琴出生于1963年，大专学历。2002年7月-2008年1月，任荃银禾丰副总经理，2008年2月至今任荃银高科董事长。
一位不愿透露姓名的注册会计师表示，荃银高科招股书称没实际控制人，但张海银很可能是幕后老板。
但在12日的路演中，张琴对此进行了否认。她表示，“关于张海银和公司的关系，在招股说明书中已充分披露，不存在外界质疑的张海银操控公司的情况。”
不过，证券市场对荃银高科的上市资格仍存疑问。根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第十三条规定，登陆创业板的公司，“发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。”而荃银高科最近一次发生董事的重大变化，是在2008年2月20日。当时，公司的前身荃银有限变更为银荃高科，张琴取代其污点“老爸”成为新任董事长。
掏空丰乐种业？
2005年上半年，丰乐种业状告其首任董事长张海银，以其离职后成立的企业侵犯丰乐种业商业机密为由，向其企业索赔230多万元。同时被告上法庭的还有荃银研究、荃银禾丰、陈金节、王合勤、张从合等。
2005年11月，丰乐种业以“现由于客观情况发生变化” 为由向合肥市中级人民法院提出撤诉申请，本案才得以结束。
荃银高科一高管对此表示，“丰乐种业现在发展很好，不存在被掏空的问题。”但不少投资者并不认可这一解释，他们认为，丰乐种业现在好并不等于张海银没有掏空上市公司，在张海银离开丰乐种业后，公司的各种问题开始暴露，业绩也出现大幅下降。丰乐种业业绩下降与张海银的“掏空”行为有着必然的联系。数据显示，丰乐种业2001年、2002年、2003年、2004年的每股收益分别为0.026元、-0.8元、0.067元、0.09元。
投资者认为，张海银一家人钻了法律的空子，自己隐身幕后，让女儿站在前台，以实现曲线上市，此种行为即使合法，也应该受到社会公德的谴责。
但也有一些专家表示，一切事情都应向前看，投资者不应过分追究历史责任，张海银1997年-2001年的违规行为在当时有着特殊的历史背景。（据：经济导报 记 者 石宪亮）
