根据年报数据，秋乐种业2025年实现营业收入33,120.40万元，同比下滑15.34%；归属于上市公司股东的净利润1,252.17万元，同比下滑75.18%；扣除非经常性损益后的净利润为-1,219.89万元，同比下滑160.37%。公司表示，业绩变动主要受行业供需关系、市场竞争及品种迭代等多重因素影响。
2025年，秋乐种业经营业绩连续第二年下滑。数据显示，2025年，公司实现营业收入3.31亿元，同比下滑15.34%；归母净利润为1252.17万元，同比大幅减少75.18%；扣除非经常性损益后，公司净利润同比由正转负。
秋乐种业在回复中指出，2025年我国玉米种子市场呈现严重供大于求态势，且玉米粮食价格持续低迷，导致市场竞争加剧。
根据《2025年中国农作物种业发展报告》，2024年杂交玉米种子总供给量约为22.37亿千克，总需求量仅12.4亿~13.0亿千克，供需比约为175%。同时，极端天气的常态化发生、政策层面的明确导向以及农户实际需求的持续升级，黄淮海夏玉米区品种迭代明显，传统"大穗型"品种逐渐被"耐密、矮秆、多抗"的新一代品种取代，公司部分传统热销品种销量下降。
作为公司最主要的收入来源，玉米种子的销售在2025年遭遇重挫，销售收入为1.45亿元，同比减少25.88%；销售数量更是同比锐减近四成。此外，另一主要产品小麦种子的销售收入也同比减少了11.50%。但花生种子销售收入5,043.41万元，同比增加3.14%，主要得益于客户结构调整。
秋乐种业扣非净利润由正转负，主要由于营业利润同比下降74.02%，毛利减少2,119.57万元，信用减值损失增加540.72万元，资产减值损失增加251.49万元，以及资产处置收益减少542.12万元。秋乐种业表示，上述业绩变动与ST荃银、万向德农等同行业可比公司变动趋势基本一致，符合行业整体发展状况，公司正积极布局并推出契合市场需求的新产品。
不过，进入2026年，秋乐种业的经营状况并未立即好转。2026年第一季度报告显示，报告期内公司营收小幅上涨2.93%，但归母净利润亏损795.19万元，亏损额较去年同期扩大了77.32%。
02 政府客户账款回收趋缓，坏账计提比例提高
除了经营业绩的下滑，秋乐种业对应收账款进行的会计估计变更同样引起了监管的关注。公告显示，公司将应收账款组合分类由“赊销业务客户”变更为“政府客户组合”和“非政府客户组合”，不同客户组合坏账准备计提比例差异显著。
公告显示，2025年秋乐种业计入当期损益的政府补助共计2,281.74万元，全部作为非经常性损益列示。其中，与资产相关的政府补助83.58万元，与收益相关的政府补助2,198.16万元，主要包括河南省农业农村厅玉米郑单819品种推广补助500万元、小麦百农307品种推广补助500万元等。
公司表示，政府补助确认时点准确，会计处理符合企业会计准则规定。基于谨慎性原则，将所有政府补助均作为非经常性损益列报，与ST荃银等同行业公司处理方式一致。
针对应收账款坏账准备问题，秋乐种业说明2025年将应收账款组合分类由"赊销业务客户"变更为"政府客户组合"和"非政府客户组合"，主要因两类客户信用风险特征发生显著变化。政府客户组合账龄1年以内至5年以上应收账款坏账准备计提比例分别为35%、45%、60%、75%、82%、100%；非政府客户组合计提比例分别为6%、14%、30%、50%、70%、100%。
截至2025年末，公司应收账款账面余额8,366.35万元，其中政府客户组合5,736.78万元，计提坏账准备3,783.48万元，计提比例65.95%；非政府客户组合2,629.57万元，计提坏账准备439.34万元，计提比例16.71%。公司表示，变更后坏账准备计提比例与同行业可比公司不存在显著差异，计提充分合理。
需要说明的是，2021年至2025年，由于政府客户的特殊性，秋乐种业政府客户并未发生实际坏账损失。
秋乐种业表示，为有效管控应收账款风险，公司对现有业务模式进行调整，一是优化油料作物种子政府项目合作模式，构建多元化合作体系；二是加快拓展以预收款模式为主的市场化经销渠道。
目前，秋乐种业的存量欠款已分批逐步回笼，但各地财政资金调度紧张、区域资金拨付政策不一，整体回款推进速度偏缓。截至2026年6月30日，在账龄1年以上的20名主要客户中，期后回款金额仅185.66万元，约占期末应收余额的3.13%。
秋乐种业在公告中强调，本次对问询函的回复内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。公司将密切关注行业变化，优化产品结构，加强应收账款管理，努力改善经营业绩。
来源丨综合自秋乐种业公告、每日经济新闻、新浪财经等
编辑 | 农财君
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