近日，河南秋乐种业科技股份有限公司（以下简称“秋乐种业”）公告称，为进一步完善产品结构、整合行业优质资源、提升综合竞争力，拟以7483.86万元收购河南商都种业有限公司（以下简称“商都种业”）51%的股权。本次交易完成后，秋乐种业将成为商都种业的控股股东。
短期来看，这笔收购有望增厚上市公司盈利预期、提振市场信心；长期发展成效，最终取决于秋乐种业能否有效整合商都种业优质育种资源，打通内部协同机制，扭转自身种子主业持续疲软的经营局面。
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公司业绩大幅下滑
公开资料显示，秋乐种业2022年在北交所上市，是农业农村部首批32家“育繁推一体化”企业之一。该公司拥有完备的“育繁推一体化”产业体系，主要从事玉米、小麦、油料等农作物种子的研发、繁育、加工、推广、销售和技术服务。
财报显示，秋乐种业2024年、2025年业绩持续大幅下滑，营业收入增长率分别为-26.77%、-15.34%；净利润增长率分别为-36.49%、-75.18%。2026年一季度秋乐种业实现归属于上市公司股东的净利润亏损795.19万元。
值得关注的是，两家企业核心业务均聚焦玉米、小麦种子，存在同业竞争问题。同时，秋乐种业玉米种子主业持续走弱，2024年、2025年玉米种子业务营收同比分别下滑42.05%、25.88%。
02
并购标的育种资源优质
公告显示，商都种业成立于2005年，位于河南省郑州市，是一家集农作物新品种选育、种子生产加工、推广、技术指导于一体的现代化种子企业。该公司主营业务以玉米杂交种子为主，小麦种子为辅，拥有农作物杂交种子生产经营资质，具备育、繁、推一体化能力。2025年该公司实现归母净利润1161.54万元。
商都种业已构建“审定一批、储备一批、研发一批”的品种梯队，拥有22项植物新品种权，现有商都188、美商313、美商316、YD969、伟科812、伟科939、伟科2109等多个国审/省审玉米品种，未来1年至2年储备在测试玉米、小麦品种近40个，玉米品种覆盖黄淮海、西北、西南、东华北等国内核心玉米主产区；同时，公司与国内玉米、小麦多位权威育种家达成长期合作，持续保障后续品种迭代升级，夯实核心研发竞争力。
秋乐种业方面表示，上述优质品种资源的储备、成熟的育种体系搭建，是商都种业持续盈利的核心保障，也是本次收购价值的核心来源。本次交易将充分发挥协同效应，进一步完善公司产品布局，提升研发能力、拓展经营区域，增强发展动能，同时商都种业具有较稳定的盈利能力，出色的业内口碑、长期稳定的客户基础，有助于进一步提高公司的综合实力和盈利水平。
此次附带业绩承诺，交易对方以及实际经营者承诺商都种业2026年度、2027年度、2028年度实现的经审计的税后净利润分别为1300万元、1500万元、1700万元。
上海与梅管理咨询合伙企业合伙人沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示，并购是一种优化资产结构的手段，但并购不是一切问题的治病良方，即使通过并购，也仍然需要一方面合理评估收购标的的价值与潜力、以及其未来与上市公司的协同效果，另一方面改进上市公司的经营管理能力，否则并购不是得不偿失、就是加重原有结构性问题的严重性。
