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豆一突然暴跌 原因是什么?

放大字体  缩小字体 发布日期:2024-09-22  来源:文华财经  浏览次数:352
 

      豆一近日的走势再次印证了那句话——久盘必跌,在4300点附近盘整了两周多后,期价出现断崖式下跌,顷刻间坠落至四年半低位。

      市场大幅下跌的原因是什么?新季国产大豆收获情况如何?豆一供需面是否会更加宽松?豆一阶段性底部被击穿,如何评估短期内走势?存在回升空间吗?

      ●  豆一突然暴跌,期价一举跌破四年半低点,市场大幅下跌的原因是什么?

      浙商期货研究中心农产品研究员 向博:种植面积维持高位叠加单产预期较好,新作产量供应预计压力较大,而且中储粮、九三集团、黑龙江省储和地储接连大量抛售陈豆,供应端持续宽松,需求端则一直回暖缓慢,供强需弱格局下,叠加中秋期间黑龙江早熟大豆开秤上市,毛粮收购价在2.1元/斤左右,且有继续走低迹象,与去年2.5元/斤的开秤价相比,明显大幅下跌,期价开市后补跌。

      宏源期货大连分公司财富管理事业部研究员 刘胜男:首先是2024年度全球大豆种植面积和产量均再创新高,经济下滑,需求减少,从而导致整体上属于供大于求格局。

      中信建投期货油脂油料研究员 刘昊:国产大豆供需格局相对清晰,市场对年内豆一价格走势相对不看好,叠加近期早熟大豆品种上市,部分贸易主体反馈蛋白较低,市场抢跑计价开秤价格将趋势性回落,引发盘面大跌。

      弘业期货股份有限公司农产品分析师 杨京:2024年东北地区大豆种植面积继续扩张,华北黄淮地区大豆种植面积缩减,全国面积小幅缩减,尽管国产大豆生长期先后经历干旱和洪涝灾害,但整体受灾面积有限,生长期后期天气理想,大豆生长情况得以恢复。

      农业农村部市场预警专家委员会9月最新供需形势分析报告认为,近期东北主要产区土壤墒情适宜,大豆已经陆续进入鼓粒期,今年国产大豆有望获得丰收,报告维持对2024年国产大豆产量2054万吨的预估,较上年减少30万吨。博朗咨询预估数据显示,2024年国产大豆为2010万吨,较上年增加10万吨。

      ●  新季国产大豆收获情况如何?豆一供需面是否会更加宽松?

      浙商期货研究中心农产品研究员 向博:目前新季国产大豆仅零星上市,将在9月末10月初开始大量收获上市。2024/25年度国豆最大产区黑龙江省大豆种植面积增长约7%左右,全国大豆种植面积仍然维持高位,新豆生长期长势相对正常,单产预期较好,预计2024/25年度国豆产量有望连续三年维持在2000万吨左右的水平,而需求端依然难以完全消化新增产能,预计后市豆一供需宽松格局将继续延续。

      宏源期货大连分公司财富管理事业部研究员 刘胜男:目前新季大豆收割陆续开始,受极端天气影响,今年大豆亩产预计会有一定减少,但大豆种植面积同比仍然增加,所以大豆总产量依然增长。

      从目前看全国2024年大豆依然产量继续维持高位,有望继续站上2000万吨,考虑到目前国内大豆消费在1700万吨,大豆连续三年增产,国产大豆供需失衡,供大于求,大豆短期在没有突发状况下,供需整体会更加宽松。

      中信建投期货油脂油料研究员 刘昊:国产大豆这一品种的特殊性在于它既有市场化定价的脉络,但同时又很容易受到国家政策的影响。在当前的政策框架下,微观矛盾——包括农户、贸易商、消费企业等市场主体的行为决策——会让位于宏观矛盾——国家层面大力支持国产大豆扩种,这为今年大豆产量稳中有升奠定了坚实基础。另一方面,国产大豆的需求主要是食用领域,其与人口增长这一慢变量紧密联系,暗示着短期内需求端很难出现爆发式增长。基于此,当下国产大豆的供需宽松格局实质是相对清晰的。

      弘业期货股份有限公司农产品分析师 杨京:由于国产大豆主要用于食用消费,而报告预估我国大豆年食用需求仅为1500-1600万吨。综合看来,今年国产大豆仍然明显产大于需,在东北新豆上市后,国产豆价格仍将承受较大的下行压力。2023/2024年度,由于供应大于需求,导致年度结转库存偏高,近期国储、省储、九三大豆储备拍卖三管齐下,拍卖频次增加,且拍卖价格持续下调,令市场供应数量增加,供应成本下降。而下游需求持续疲软,导致拍卖成交量价齐跌。

      ●  豆一阶段性底部被击穿,如何评估短期内走势?存在回升空间吗?

      浙商期货研究中心农产品研究员 向博:新豆上市在即,且在悲观预期下,预计渠道和下游将谨慎建库,上市供应冲击下,短期预计豆一将继续偏弱运行。后续若有强有力托底政策出台实施,将有阶段性回升机会,但长期仍维持偏空看待。

      宏源期货大连分公司财富管理事业部研究员 刘胜男:豆一目前整体上就是空头格局,无论是基本面还是技术面都是空头占优。随着十一国产大豆大面积上市,国储拍卖,短期内回升空间不大,不过也要考虑国家政策变数。

      中信建投期货油脂油料研究员 刘昊:我们理解利空情绪阶段性释放之后豆一价格会短暂企稳,随后锚向10月国庆前后大规模上市的新豆所引致出的开秤价格。中长期来看,在供过于求基本面主导下,市场普遍对今年开秤价格并不看好,国产大豆价格中枢后续大概率还有回落可能,但中储粮每年的收储政策可能会给这一过程增添些许不确定性。

      弘业期货股份有限公司农产品分析师 杨京:鉴于国产大豆供大于求的格局,近几年贸易商群体囤货多有亏损,市场信心匮乏,新豆上市后价格容易出现低开低走的情况,令中间蓄水池需求进一步下降,近几年都是国储或省储增加储备,价格才能企稳。

      综合看来,国产大豆价格在新豆上市之前或继续维持弱势下行,豆一期价在跌破前低后或继续向下拓展空间,等待托底政策出台方能企稳。

 
 
 
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