国内玉米现货市场价格区域走势依旧分化，部分地区贸易粮供应增量，价格窄幅调整，涨少跌多。东北多地余粮见底，部分区域少量自然干玉米留存，持粮主体普遍挺价；华北小麦上市增量，腾库行为增加，企业厂门到货宽裕，收购价格涨少跌多；北方港口待装船期增多，因产区供应增量，企业报价小幅下跌；南方港口现货成交持续清淡，期货走势偏弱打压贸易心态。
整体来看，国内玉米市场供应增压，产区粮源持续释放，进口谷物库存高企，饲用稻谷拍卖全部成交，内外贸玉米及替代谷物供应充足；需求回暖缓慢，饲料养殖行业及深加工企业备货持续谨慎，需求阶段性偏弱，短期市场利空因素占据主力，现货价格承压偏弱调整。
供应增量
东北粮商依旧挺价
东北产区基层余粮逐步消耗，部分地区售粮进度受前期疫情影响明显拖后，吉林长春、榆树、九台，黑龙江齐齐哈尔及哈尔滨周边等地贸易粮外运受限，宾县历来销售进度偏慢。交通管控解除后，集中售粮导致区域供应量快速增加，同时下游需求弱势，贸易主体外运利润明显缩减，多数持粮主体优质自然干玉米报价相对坚挺，继续等待后市行情。基层收购报价维持高位，实际成交相对偏低，部分持粮主体积极销售现货，深加工企业厂门到货数量多寡分化，报价涨跌互现。
到货增多
华北企业纷纷落价
华北新麦上市逐渐增量，贸易主体集中腾仓活动随新麦上市进度逐渐增加。虽然当前小麦价格上涨，后续替代性价比下降，对于玉米市场消化是个利好。但当前华北粮商为腾出库存和回流资金而积极销售玉米，也导致华北地区玉米现货供应明显增量，表现较为明显的就是深加工企业到货明显增加。本周一，山东企业晨间到货933车，较前一日增加112车。深加工企业报价小幅下调，周环比下跌10～30元/吨，部分到货集中的企业甚至一日内多次下调报价。
利润倒挂
北方港口收购价跌
北方港口企业玉米收购价格稳中偏弱调整，集港量继续增加。近期港口装船需求略有增加，仍以小船为主，叠加产区贸易商近期让利销售、南北贸易理论利润持续倒挂，港口企业报价震荡趋弱。辽宁锦州港新粮主流收购报价2820～2860元/吨，鲅鱼圈港新季玉米收购报价2810～2860元/吨，周环比下行10～15元/吨。
以当前一等集装箱玉米2870～2890元/吨的装箱成本计算，发运至广东湛江港成本为3060～3080元/吨，南北理论发运利润倒挂20元/吨；发运至广西钦州港成本为3060～3080元/吨，利润倒挂40元/吨。二等散装玉米平舱价2870～2890元/吨，发运至广西钦州港成本3000～3020元/吨，南北理论发运利润倒挂40元/吨；发运至广东茂名港成本2985～3005元/吨，利润倒挂5元/吨。
当前东北、华北产区持粮主体积极销售，余粮快速消化，给后期价格反弹留出足够空间。东北集中卖粮结束，华北余粮降至低位，后期产区供应预期偏紧。小麦价格高企、替代性价比下降，定向稻谷替代存在不确定性，远期进口谷物数量下降，饲料养殖企业补库需求仍有强劲支撑，且部分深加工企业库存低位、仍要保证基础供应等等，为行情提供强劲支撑。
因此，短期内玉米市场价格上涨缺乏强劲动力，但受成本支撑，下跌空间同样相对有限，后续供应结构再度变化之际，玉米市场行情上行趋势依旧明显。（原文刊登于2022年5月26日粮油市场报三版）
