大北农（002385）：高成长挡不住

　　饲料行业景气持续，公司饲料产能持续扩张。去年饲料产能400多万吨，未来两年每年将新增100多万吨产能。种业盈利能力增强。种子业务量价齐升，去年玉米 种子“农华101”表现优异，种业毛利有望维持在45%左右。疫苗业务开始发力，去年销售收入过亿元，今年预计将达到2亿元，毛利率在60%以上。（东海证券）